Автор mae 
ETF на Биткоин захватывают Уолл-стрит
В этом году ETF на Биткоин уже сделали многомиллиардный рывок на Уолл-стрит. Однако аналитики считают, что новая волна интереса со стороны институциональных инвесторов может начаться после добавления опционов в ассортимент, что стало возможным благодаря недавнему получению регулятивных одобрений.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в пятницу одобрила листинг и торговлю опционами для 11 ETF на наличный Биткоин. Подавляющее большинство продуктов было одобрено в январе, а кумулятивный чистый приток средств к прошлой неделе превысил 20 миллиардов долларов.
Среди продуктов, перечисленных на Нью-Йоркской фондовой бирже, были одобрены Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund и Grayscale Bitcoin Trust. На Cboe, среди одобренных находятся WisdomTree Bitcoin Fund, Franklin Bitcoin ETF и VanEck Bitcoin Trust.
Опции на ETF как инструмент для институциональных инвесторов
С точки зрения институциональных игроков, опции на ETF делают участие в рынке Биткоина более простым, дешевым и безопасным, как говорит Мэтт Хуган, управляющий инвестициями Bitwise, в интервью для Decrypt. Опции — это финансовые производные, которые дают инвесторам право купить или продать актив по определённой цене в заданный срок.
"Каждый раз, когда к Биткоину применяются обычные меры, которые относятся к другим активам, это долгосрочная победа", — сказал Хуган. "Я считаю это еще одним кирпичом в стене нормализации, и это должно нас радовать".
Хотя фьючерсы на Биткоин были введены на Чикагской товарной бирже в 2017 году, опционы имеют отличия. Если в случае с фьючерсами покупатель контракта обязан купить базовый актив в определенную дату, опционы дают покупателю право, но не обязательство, на покупку актива.
"Для институциональных инвесторов возможность иметь опционное представление о [Биткоине] гораздо более капиталоэффективно и удобно, чем позиция на основе фьючерсов", — сообщил в интервью для Decrypt Хуан Леон, старший инвестиционный стратег Bitwise.
Влияние опционов на рынок Биткоина
Одобрение комиссаром SEC опционов, как недавно было сделано для ETF BlackRock с рыночной капитализацией в 26 миллиардов долларов, отражает увеличение торговой активности, что способствует лучшему определению цен и большей ликвидности, утверждает Леон. Вместе с тем, опционы могут способствовать увеличению волатильности цены Биткоина в дни истечения контрактов.
"Опционы по сути представляют собой позицию с плечом", — сказал Леон. "Когда существуют крупные сконцентрированные позиции по определенной цене и сроку истечения, и эти сроки подходят, это может вызвать всплески ликвидаций".
Кроме того, одобрение SEC опционов передаёт не только информацию о динамике рынка. Более эффективный рынок Биткоина может быть выгоден инвесторам, но это также "волнующий сигнал регулятивного прогресса", как сообщила вице-президент Grayscale по ETF Криста Линч в заявлении для Decrypt.
Однако, как считает Линч, одобрение SEC "не означает, что опционы начнут торговаться немедленно", поскольку в регулятивном процессе предстоят ещё некоторые шаги. В ближайшие планы входит сотрудничество с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) для получения дальнейшего одобрения.